Lexique
Management buy out
Définition du terme : Management buy out
Le Management Buy Out (MBO) est une opération de Leverage buy out (LBO) réalisée avec les dirigeants et salariés de l'entreprise concernée (également désignée sous le terme RES pour Reprise d'une Entreprise par ses Salariés). Le management buy out correspond ainsi au rachat par endettement d'une entreprise réalisé par son équipe dirigeante avec tout ou partie des salariés.
Le Management Buy Out est un outil juridique privilégié par l’avocat dans le cadre d’une opération de reprise d’entreprise par ses dirigeants et salariés avec recherche d’une optimisation fiscale.
Le Management Buy Out consiste à créer une société holding dont les repreneurs seront les actionnaires majoritaires. Une partie du capital pourra être apportée par un établissement bancaire.
Le Management Buy Out se poursuit ensuite avec l’acquisition de la majorité du capital de la société cible par la holding. La holding aura recours à l’emprunt bancaire pour financer l’acquisition de la société cible.
Le Management Buy Out permet un effet de levier financier dans la mesure où l’emprunt de la holding est intégralement payé par le résultat de la cible (remboursement de l’emprunt au moyen des remontées de dividendes).
Le Management Buy Out permet encore de réaliser un levier fiscal grâce au régime d’intégration fiscale applicable si la holding détient au moins 95% de participation dans la société cible. En ce cas, la holding pourra déduire les intérêts de l’emprunt contracté de son impôt sur les sociétés.